Na quarta-feira, o presidente Biden anunciou um acordo para fornecer à Intel US$ 8,5 bilhões em financiamento direto e US$ 11 bilhões em empréstimos sob o CHIPS and Science Act. A Intel usará esse financiamento para suas fábricas de wafers no Arizona, Ohio, Novo México e Oregon. Conforme relatado em nosso boletim informativo de dezembro de 2023, o CHIPS Act fornece um total de US$ 52,7 bilhões em financiamento para a indústria de semicondutores dos EUA, incluindo US$ 39 bilhões em incentivos à fabricação. Antes da alocação da Intel, o CHIPS Act já havia alocado um total de US$ 1,7 bilhão para a GlobalFoundries, Microchip Technology e BAE Systems, de acordo com a Semiconductor Industry Association (SIA).
O progresso no financiamento sob a Lei CHIPS tem sido lento, com a primeira alocação anunciada mais de um ano após sua aprovação. Devido à lentidão no desembolso, alguns grandes projetos de fabricação de semicondutores nos Estados Unidos foram adiados. A TSMC também observou dificuldades em encontrar trabalhadores qualificados para a construção civil. A Intel atribuiu os atrasos, em parte, à desaceleração das vendas.
Outros países também alocaram fundos para promover a produção de semicondutores. Em setembro de 2023, a União Europeia aprovou a Lei Europeia de Chips, que estipula € 430 bilhões (aproximadamente US$ 470 bilhões) em investimentos públicos e privados para a indústria de semicondutores. Em novembro de 2023, o Japão alocou ¥ 2 trilhões (aproximadamente US$ 13 bilhões) para a fabricação de semicondutores. Taiwan promulgou uma legislação em janeiro de 2024 para fornecer incentivos fiscais para empresas de semicondutores. Em março de 2023, a Coreia do Sul aprovou um projeto de lei para fornecer incentivos fiscais para tecnologias estratégicas, incluindo semicondutores. Espera-se que a China estabeleça um fundo de US$ 40 bilhões apoiado pelo governo para subsidiar sua indústria de semicondutores.
Quais são as perspectivas para os gastos de capital (CapEx) da indústria de semicondutores este ano? A Lei CHIPS visa estimular os gastos de capital, mas a maior parte do impacto só será evidente depois de 2024. No ano passado, o mercado de semicondutores teve uma queda decepcionante de 8,2%, levando muitas empresas a adotar uma abordagem cautelosa em relação aos gastos de capital em 2024. Estimamos que o CapEx total para semicondutores em 2023 foi de US$ 169 bilhões, uma queda de 7% em relação a 2022. Prevemos uma queda de 2% no CapEx para 2024.
Com a recuperação do mercado de memória e o aumento esperado na demanda de novas aplicações, como inteligência artificial, espera-se que as principais empresas de memória aumentem os gastos de capital em 2024. A Samsung planeja manter os gastos relativamente estáveis em 2024 em US$ 37 bilhões, mas não cortou os gastos de capital em 2023. A Micron Technology e a SK Hynix reduziram significativamente os gastos de capital em 2023 e planejam um crescimento de dois dígitos em 2024.
A maior fundição, a TSMC, planeja investir aproximadamente US$ 28 bilhões a US$ 32 bilhões em 2024, com uma mediana de US$ 30 bilhões, uma redução de 6% em relação a 2023. A SMIC planeja manter as despesas de capital estáveis, enquanto a UMC planeja aumentá-las em 10%. A GlobalFoundries espera uma redução de 61% nas despesas de capital em 2024, mas aumentará os gastos nos próximos anos com a construção de uma nova fábrica em Malta, Nova York.
Entre os Fabricantes de Dispositivos Integrados (IDMs), a Intel planeja aumentar o investimento em capital em 2% em 2024, para US$ 26,2 bilhões. A Intel aumentará a capacidade tanto para clientes de fundição quanto para produtos internos. O investimento em capital da Texas Instruments permanece praticamente estável. A Texas Instruments planeja investir aproximadamente US$ 5 bilhões por ano até 2026, principalmente em sua nova fábrica em Sherman, Texas. A STMicroelectronics reduzirá o investimento em capital em 39%, enquanto a Infineon Technologies reduzirá em 3%.
Espera-se que Samsung, TSMC e Intel, os três maiores gastadores, sejam responsáveis por 57% dos gastos de capital da indústria de semicondutores até 2024.
Qual é o nível apropriado de investimento em capital em relação ao mercado de semicondutores? A volatilidade do mercado de semicondutores é bem conhecida. Nos últimos 40 anos, a taxa de crescimento anual caiu de 46% em 1984 para 32% em 2001. Embora a volatilidade do setor tenha diminuído com a maturidade, sua taxa de crescimento atingiu 26% nos últimos cinco anos. Ela caiu 12% em 2021 e 12% em 2019. As empresas de semicondutores precisam planejar sua capacidade para os próximos anos. A construção de uma nova fábrica normalmente leva cerca de dois anos, com tempo adicional necessário para planejamento e financiamento. Como resultado, a proporção do investimento em capital em semicondutores para o mercado de semicondutores varia significativamente, como mostrado abaixo.
2---Carbeto de Silício: Rumo a uma nova era de wafers
A relação entre o investimento em semicondutores e o tamanho do mercado variou de um máximo de 34% a um mínimo de 12%. A relação média de cinco anos oscila entre 28% e 18%. Ao longo de todo o período de 1980 a 2023, o investimento em capital representou 23% do mercado de semicondutores. Apesar das flutuações, a tendência de longo prazo dessa relação permanece bastante consistente. Com base no forte crescimento esperado do mercado e na queda das despesas de capital, prevemos que essa relação diminuirá de 32% em 2023 para 27% em 2024.
A maioria das previsões aponta para um crescimento do mercado de semicondutores na faixa de 13% a 20% em 2024. Nossa inteligência sobre semicondutores prevê um crescimento de 18%. Se 2024 tiver um desempenho tão forte quanto o esperado, as empresas poderão aumentar seus planos de investimento de capital ao longo do tempo. Podemos esperar mudanças positivas nos investimentos em semicondutores em 2024.
Horário da postagem: 08/04/2024