Na quarta-feira, o presidente Biden anunciou um acordo para fornecer à Intel US$ 8,5 bilhões em financiamento direto e US$ 11 bilhões em empréstimos sob o CHIPS and Science Act. A Intel usará esse financiamento para suas fábricas de wafer no Arizona, Ohio, Novo México e Oregon. Conforme relatado em nosso boletim informativo de dezembro de 2023, a Lei CHIPS fornece um total de US$ 52,7 bilhões em financiamento para a indústria de semicondutores dos EUA, incluindo US$ 39 bilhões em incentivos à fabricação. Antes da alocação da Intel, a Lei CHIPS já havia alocado um total de US$ 1,7 bilhão para GlobalFoundries, Microchip Technology e BAE Systems, de acordo com a Semiconductor Industry Association (SIA).
O progresso no financiamento ao abrigo da Lei CHIPS tem sido lento, com a primeira alocação anunciada mais de um ano após a sua aprovação. Devido à lentidão nos desembolsos, alguns grandes projetos de fábricas de semicondutores nos Estados Unidos foram adiados. A TSMC também notou dificuldades em encontrar trabalhadores de construção qualificados. A Intel atribuiu os atrasos em parte à desaceleração das vendas.
Outros países também alocaram fundos para promover a produção de semicondutores. Em Setembro de 2023, a União Europeia aprovou a Lei Europeia dos Chips, que estipula 430 mil milhões de euros (aproximadamente 470 mil milhões de dólares) em investimentos públicos e privados para a indústria de semicondutores. Em novembro de 2023, o Japão alocou 2 trilhões de ienes (aproximadamente US$ 13 bilhões) para a fabricação de semicondutores. Taiwan promulgou legislação em janeiro de 2024 para fornecer incentivos fiscais para empresas de semicondutores. Em março de 2023, a Coreia do Sul aprovou um projeto de lei para fornecer incentivos fiscais para tecnologias estratégicas, incluindo semicondutores. Espera-se que a China estabeleça um fundo de 40 mil milhões de dólares apoiado pelo governo para subsidiar a sua indústria de semicondutores.
Quais são as perspectivas para os gastos de capital (CapEx) da indústria de semicondutores este ano? A Lei CHIPS visa estimular as despesas de capital, mas a maior parte do impacto só será evidente depois de 2024. No ano passado, o mercado de semicondutores diminuiu decepcionantemente 8,2%, levando muitas empresas a adotar uma abordagem cautelosa às despesas de capital em 2024. Estimamos esse CapEx total de semicondutores em 2023 foi de US$ 169 bilhões, uma redução de 7% em relação a 2022. Prevemos uma redução de 2% no CapEx para 2024.
Com a recuperação do mercado de memória e o aumento esperado na procura de novas aplicações, como a inteligência artificial, espera-se que as principais empresas de memória aumentem as despesas de capital em 2024. A Samsung planeia manter os gastos relativamente estáveis em 2024 em 37 mil milhões de dólares, mas não reduziu o capital. despesas em 2023. A Micron Technology e a SK Hynix reduziram significativamente as despesas de capital em 2023 e planeiam um crescimento de dois dígitos em 2024.
A maior fundição, TSMC, planeja gastar aproximadamente US$ 28 bilhões a US$ 32 bilhões em 2024, com uma mediana de US$ 30 bilhões, uma redução de 6% em relação a 2023. A SMIC planeja manter as despesas de capital estáveis, enquanto a UMC planeja aumentar em 10%. A GlobalFoundries espera uma redução de 61% nas despesas de capital em 2024, mas aumentará os gastos nos próximos anos com a construção de uma nova fábrica em Malta, Nova Iorque.
Entre os fabricantes de dispositivos integrados (IDMs), a Intel planeja aumentar as despesas de capital em 2% em 2024, para US$ 26,2 bilhões. A Intel aumentará a capacidade tanto para clientes de fundição quanto para produtos internos. As despesas de capital da Texas Instruments permanecem praticamente estáveis. A TI planeja gastar aproximadamente US$ 5 bilhões por ano até 2026, principalmente em sua nova fábrica em Sherman, Texas. A STMicroelectronics reduzirá as despesas de capital em 39%, enquanto a Infineon Technologies reduzirá em 3%.
Espera-se que Samsung, TSMC e Intel, os três maiores gastadores, respondam por 57% das despesas de capital da indústria de semicondutores até 2024.
Qual é o nível apropriado de despesas de capital em relação ao mercado de semicondutores? A volatilidade do mercado de semicondutores é bem conhecida. Nos últimos 40 anos, a taxa de crescimento anual diminuiu de 46% em 1984 para 32% em 2001. Embora a volatilidade da indústria tenha diminuído com a maturidade, a sua taxa de crescimento atingiu 26% nos últimos cinco anos. Diminuiu 12% em 2021 e 12% em 2019. As empresas de semicondutores precisam de planear a sua capacidade para os próximos anos. A construção de uma nova fábrica normalmente leva cerca de dois anos, sendo necessário tempo adicional para planejamento e financiamento. Como resultado, a proporção das despesas de capital em semicondutores no mercado de semicondutores varia significativamente, conforme mostrado abaixo.
2---Carbeto de Silício: Rumo a uma nova era de wafers
A proporção entre despesas de capital em semicondutores e o tamanho do mercado variou de um máximo de 34% a um mínimo de 12%. O índice médio de cinco anos fica entre 28% e 18%. Durante todo o período de 1980 a 2023, as despesas de capital representaram 23% do mercado de semicondutores. Apesar das flutuações, a tendência de longo prazo deste rácio permanece bastante consistente. Com base no forte crescimento esperado do mercado e num declínio nas despesas de capital, prevemos que este rácio diminua de 32% em 2023 para 27% em 2024.
A maioria das previsões prevê um crescimento do mercado de semicondutores na faixa de 13% a 20% para 2024. Nossa inteligência de semicondutores prevê um crescimento de 18%. Se 2024 tiver um desempenho tão forte quanto o esperado, as empresas poderão aumentar os seus planos de despesas de capital ao longo do tempo. Podemos esperar mudanças positivas nas despesas de capital com semicondutores em 2024.
Horário da postagem: 08/04/2024