Na quarta-feira, o presidente Biden anunciou um acordo para fornecer à Intel US$ 8,5 bilhões em financiamento direto e US$ 11 bilhões em empréstimos, no âmbito da Lei CHIPS e da Lei de Ciência. A Intel utilizará esse financiamento em suas fábricas de wafers no Arizona, Ohio, Novo México e Oregon. Conforme relatado em nosso boletim informativo de dezembro de 2023, a Lei CHIPS prevê um total de US$ 52,7 bilhões em financiamento para a indústria de semicondutores dos EUA, incluindo US$ 39 bilhões em incentivos à fabricação. Antes da alocação para a Intel, a Lei CHIPS já havia destinado um total de US$ 1,7 bilhão para a GlobalFoundries, a Microchip Technology e a BAE Systems, de acordo com a Associação da Indústria de Semicondutores (SIA).
O progresso no financiamento do CHIPS Act tem sido lento, com a primeira alocação anunciada mais de um ano após sua aprovação. Devido à lentidão na liberação dos recursos, alguns grandes projetos de fábricas de semicondutores nos Estados Unidos sofreram atrasos. A TSMC também relatou dificuldades em encontrar trabalhadores qualificados para a construção civil. A Intel atribuiu os atrasos, em parte, à queda nas vendas.
Outros países também destinaram fundos para promover a produção de semicondutores. Em setembro de 2023, a União Europeia aprovou a Lei Europeia de Chips, que estipula € 430 bilhões (aproximadamente US$ 470 bilhões) em investimentos públicos e privados para a indústria de semicondutores. Em novembro de 2023, o Japão destinou ¥ 2 trilhões (aproximadamente US$ 13 bilhões) para a fabricação de semicondutores. Taiwan promulgou legislação em janeiro de 2024 para fornecer incentivos fiscais para empresas de semicondutores. Em março de 2023, a Coreia do Sul aprovou um projeto de lei para fornecer incentivos fiscais para tecnologias estratégicas, incluindo semicondutores. A China deverá criar um fundo governamental de US$ 40 bilhões para subsidiar sua indústria de semicondutores.
Quais são as perspectivas para o investimento de capital (CapEx) na indústria de semicondutores este ano? A Lei CHIPS visa estimular o investimento de capital, mas a maior parte do impacto só será evidente após 2024. No ano passado, o mercado de semicondutores apresentou uma queda decepcionante de 8,2%, levando muitas empresas a adotarem uma abordagem cautelosa em relação ao investimento de capital em 2024. Estimamos que o investimento total de capital em semicondutores em 2023 foi de US$ 169 bilhões, uma redução de 7% em relação a 2022. Prevemos uma queda de 2% no investimento de capital para 2024.
Com a recuperação do mercado de memória e o esperado aumento na demanda por novas aplicações, como inteligência artificial, espera-se que as principais empresas do setor aumentem seus investimentos em 2024. A Samsung planeja manter os gastos relativamente estáveis em 2024, em US$ 37 bilhões, mas não reduziu seus investimentos em 2023. A Micron Technology e a SK Hynix reduziram significativamente seus investimentos em 2023 e planejam um crescimento de dois dígitos em 2024.
A maior fundição, a TSMC, planeja investir entre US$ 28 bilhões e US$ 32 bilhões em 2024, com uma mediana de US$ 30 bilhões, uma redução de 6% em relação a 2023. A SMIC planeja manter os investimentos estáveis, enquanto a UMC prevê um aumento de 10%. A GlobalFoundries espera uma redução de 61% nos investimentos em 2024, mas aumentará os gastos nos próximos anos com a construção de uma nova fábrica em Malta, Nova York.
Entre os fabricantes de dispositivos integrados (IDMs), a Intel planeja aumentar seus investimentos em 2% em 2024, para US$ 26,2 bilhões. A Intel aumentará a capacidade produtiva tanto para clientes de fundição quanto para produtos internos. Os investimentos da Texas Instruments permanecem praticamente estáveis. A TI planeja investir aproximadamente US$ 5 bilhões por ano até 2026, principalmente em sua nova fábrica em Sherman, Texas. A STMicroelectronics reduzirá seus investimentos em 39%, enquanto a Infineon Technologies reduzirá em 3%.
Espera-se que Samsung, TSMC e Intel, as três empresas que mais investem, representem 57% dos gastos de capital da indústria de semicondutores até 2024.
Qual o nível adequado de investimento de capital em relação ao mercado de semicondutores? A volatilidade do mercado de semicondutores é notória. Nos últimos 40 anos, a taxa de crescimento anual caiu de 46% em 1984 para 32% em 2001. Embora a volatilidade do setor tenha diminuído com a maturidade, sua taxa de crescimento atingiu 26% nos últimos cinco anos. Houve uma queda de 12% em 2021 e de 12% em 2019. As empresas de semicondutores precisam planejar sua capacidade para os próximos anos. A construção de uma nova fábrica geralmente leva cerca de dois anos, com tempo adicional necessário para planejamento e financiamento. Consequentemente, a proporção do investimento de capital em semicondutores em relação ao mercado de semicondutores varia significativamente, conforme demonstrado abaixo.
2---Carbeto de silício: Rumo a uma nova era de wafers
A proporção entre o investimento de capital em semicondutores e o tamanho do mercado variou de um máximo de 34% a um mínimo de 12%. A média dos últimos cinco anos situa-se entre 28% e 18%. Ao longo de todo o período de 1980 a 2023, o investimento de capital representou 23% do mercado de semicondutores. Apesar das flutuações, a tendência de longo prazo dessa proporção permanece bastante consistente. Com base na forte expectativa de crescimento do mercado e na redução do investimento de capital, prevemos que essa proporção diminua de 32% em 2023 para 27% em 2024.
A maioria das previsões aponta para um crescimento do mercado de semicondutores entre 13% e 20% em 2024. Nossas análises de mercado para semicondutores projetam um crescimento de 18%. Se o desempenho em 2024 for tão forte quanto o esperado, as empresas poderão aumentar seus planos de investimento ao longo do tempo. Podemos esperar mudanças positivas nos investimentos em semicondutores em 2024.
Data da publicação: 08/04/2024