De 2021 a 2022, houve um rápido crescimento no mercado global de semicondutores devido ao surgimento de demandas especiais resultantes do surto de COVID-19. No entanto, como a demanda especial causada pela pandemia de COVID-19 terminou no segundo semestre de 2022, ela mergulhou em uma das recessões mais severas da história em 2023.
No entanto, espera-se que a Grande Recessão atinja seu ponto mais baixo em 2023, com uma recuperação abrangente prevista para este ano (2024).
De fato, observando as remessas trimestrais de semicondutores de vários tipos, a Logic já superou o pico causado pelas demandas especiais da COVID-19 e estabeleceu um novo recorde histórico. Além disso, a Mos Micro e a Analog provavelmente atingirão recordes históricos em 2024, visto que o declínio causado pelo fim das demandas especiais da COVID-19 não é significativo (Figura 1).
Entre elas, a Mos Memory sofreu um declínio significativo, atingindo o fundo do poço no primeiro trimestre (Q1) de 2023 e iniciando sua jornada de recuperação. No entanto, parece que ainda levará um tempo considerável para atingir o pico de demanda especial da COVID-19. No entanto, se a Mos Memory ultrapassar seu pico, as remessas totais de semicondutores, sem dúvida, atingirão um novo recorde histórico. Na minha opinião, se isso acontecer, podemos dizer que o mercado de semicondutores se recuperou totalmente.
No entanto, observando as mudanças nas remessas de semicondutores, fica evidente que essa visão está equivocada. Isso porque, embora as remessas de memória Mos, que está em recuperação, tenham se recuperado em grande parte, as remessas de lógica, que atingiram níveis históricos, ainda estão em níveis extremamente baixos. Em outras palavras, para realmente reavivar o mercado global de semicondutores, as remessas de unidades lógicas precisam aumentar significativamente.
Portanto, neste artigo, analisaremos as remessas e as quantidades de semicondutores para vários tipos de semicondutores e o total de semicondutores. Em seguida, usaremos a diferença entre as remessas da Logic e as remessas como exemplo para mostrar como as remessas de wafers da TSMC estão atrasadas, apesar da rápida recuperação. Além disso, especularemos sobre o motivo dessa diferença e sugeriremos que a recuperação total do mercado global de semicondutores pode ser adiada até 2025.
Em suma, a atual perspectiva de recuperação do mercado de semicondutores é uma "ilusão" causada pelas GPUs da NVIDIA, cujos preços são extremamente altos. Portanto, parece que o mercado de semicondutores não se recuperará totalmente até que fundições como a TSMC atinjam sua capacidade máxima e as remessas da Logic atinjam novos máximos históricos.
Análise de valor e quantidade de remessas de semicondutores
A Figura 2 descreve as tendências em valor e quantidade de remessas de vários tipos de semicondutores, bem como de todo o mercado de semicondutores.
O volume de remessas da Mos Micro atingiu o pico no quarto trimestre de 2021, atingiu o fundo do poço no primeiro trimestre de 2023 e começou a se recuperar. Por outro lado, a quantidade de remessas não apresentou variação significativa, permanecendo praticamente estável do terceiro para o quarto trimestre de 2023, com uma ligeira queda.
O valor das remessas da Mos Memory começou a cair significativamente a partir do segundo trimestre de 2022, atingiu o fundo do poço no primeiro trimestre de 2023 e começou a subir, mas só se recuperou para cerca de 40% do valor máximo no quarto trimestre do mesmo ano. Enquanto isso, a quantidade de remessas se recuperou para cerca de 94% do nível máximo. Em outras palavras, considera-se que a taxa de utilização das fábricas dos fabricantes de memória está se aproximando da capacidade máxima. A questão é quanto os preços da DRAM e da memória flash NAND aumentarão.
A quantidade de remessas da Logic atingiu o pico no segundo trimestre de 2022, atingiu o fundo do poço no primeiro trimestre de 2023 e se recuperou, atingindo um novo recorde histórico no quarto trimestre do mesmo ano. Por outro lado, o valor das remessas atingiu o pico no segundo trimestre de 2022, caiu para cerca de 65% do valor máximo no terceiro trimestre de 2023 e permaneceu estável no quarto trimestre do mesmo ano. Em outras palavras, há uma discrepância significativa entre o comportamento do valor das remessas e da quantidade de remessas na Logic.
A quantidade de remessas analógicas atingiu o pico no terceiro trimestre de 2022, atingiu o fundo no segundo trimestre de 2023 e permaneceu estável desde então. Por outro lado, após atingir o pico no terceiro trimestre de 2022, o valor das remessas continuou a cair até o quarto trimestre de 2023.
Por fim, o valor total das remessas de semicondutores diminuiu significativamente a partir do segundo trimestre de 2022, atingiu o fundo do poço no primeiro trimestre de 2023 e começou a subir, recuperando-se para cerca de 96% do valor máximo no quarto trimestre do mesmo ano. Por outro lado, a quantidade de remessas também diminuiu significativamente a partir do segundo trimestre de 2022, atingiu o fundo do poço no primeiro trimestre de 2023, mas permaneceu estável desde então, em cerca de 75% do valor máximo.
Pelo exposto, parece que a Mos Memory é a área problemática, considerando apenas a quantidade de remessas, visto que se recuperou apenas para cerca de 40% do valor de pico. No entanto, em uma perspectiva mais ampla, podemos observar que a Logic é uma grande preocupação, pois, apesar de atingir recordes históricos em quantidade de remessas, o valor das remessas estagnou em cerca de 65% do valor de pico. O impacto dessa diferença entre a quantidade e o valor de remessas da Logic parece se estender a todo o setor de semicondutores.
Em resumo, a recuperação do mercado global de semicondutores depende do aumento dos preços da memória Mos e do aumento significativo na quantidade de unidades lógicas enviadas. Com os preços de DRAM e NAND em constante aumento, o maior problema será o aumento da quantidade de unidades lógicas enviadas.
A seguir, explicaremos o comportamento da quantidade de remessas e das remessas de wafers da TSMC para ilustrar especificamente a diferença entre a quantidade de remessas e as remessas de wafers da Logic.
Valor de remessa trimestral da TSMC e remessas de wafers
A Figura 3 ilustra o detalhamento das vendas da TSMC por nó e a tendência de vendas de processos de 7 nm e superiores no quarto trimestre de 2023.
A TSMC posiciona 7 nm e além como nós avançados. No quarto trimestre de 2023, 7 nm representaram 17%, 5 nm, 35% e 3 nm, 15%, totalizando 67% dos nós avançados. Além disso, as vendas trimestrais de nós avançados vêm aumentando desde o primeiro trimestre de 2021, apresentando queda no quarto trimestre de 2022, mas atingiram o fundo do poço e voltaram a subir no segundo trimestre de 2023, atingindo um novo recorde histórico no quarto trimestre do mesmo ano.
Em outras palavras, se observarmos o desempenho de vendas de nós avançados, a TSMC apresenta um bom desempenho. E quanto à receita trimestral geral de vendas e às remessas de wafers da TSMC (Figura 4)?
O gráfico do valor das remessas trimestrais da TSMC e das remessas de wafers se alinha aproximadamente. O pico ocorreu durante a bolha de TI de 2000, declinou após o choque do Lehman Brothers em 2008 e continuou a declinar após o estouro da bolha da memória em 2018.
No entanto, o comportamento após o pico da demanda especial no terceiro trimestre de 2022 é diferente. O valor das remessas atingiu o pico de US$ 20,2 bilhões, depois caiu acentuadamente, mas começou a se recuperar após atingir o fundo de US$ 15,7 bilhões no segundo trimestre de 2023, atingindo US$ 19,7 bilhões no quarto trimestre do mesmo ano, o que representa 97% do valor máximo.
Por outro lado, as remessas trimestrais de wafers atingiram o pico de 3,97 milhões de wafers no terceiro trimestre de 2022, depois despencaram, atingindo o fundo do poço de 2,92 milhões de wafers no segundo trimestre de 2023, mas permaneceram estáveis a partir de então. Mesmo no quarto trimestre do mesmo ano, embora o número de wafers enviados tenha diminuído significativamente em relação ao pico, ele ainda permaneceu em 2,96 milhões de wafers, uma redução de mais de 1 milhão de wafers em relação ao pico.
O semicondutor mais comum produzido pela TSMC é o Logic. As vendas de nós avançados da TSMC no quarto trimestre de 2023 atingiram um novo recorde histórico, com as vendas totais se recuperando para 97% do pico histórico. No entanto, as remessas trimestrais de wafers ainda foram mais de 1 milhão de wafers a menos do que durante o período de pico. Em outras palavras, a taxa geral de utilização da fábrica da TSMC é de apenas cerca de 75%.
Em relação ao mercado global de semicondutores como um todo, as remessas da Logic caíram para cerca de 65% do pico durante o período de demanda especial da COVID-19. As remessas trimestrais de wafers da TSMC diminuíram consistentemente em mais de 1 milhão de wafers em relação ao pico, com uma taxa de utilização da fábrica estimada em cerca de 75%.
Olhando para o futuro, para que o mercado global de semicondutores realmente se recupere, as remessas da Logic precisam aumentar significativamente e, para atingir isso, a taxa de utilização das fundições lideradas pela TSMC deve se aproximar da capacidade total.
Então, quando exatamente isso vai acontecer?
Previsão das taxas de utilização das principais fundições
Em 14 de dezembro de 2023, a empresa de pesquisa taiwanesa TrendForce realizou o seminário "Informações de Foco da Indústria" no Grand Nikko Tokyo Bay Maihama Washington Hotel. No seminário, a analista da TrendForce, Joanna Chiao, discutiu "A Estratégia Global da TSMC e as Perspectivas do Mercado de Fundição de Semicondutores para 2024". Entre outros tópicos, Joanna Chiao abordou a previsão das taxas de utilização da fundição (Figura
Quando as remessas da Logic aumentarão?
Esses 8% são significativos ou insignificantes? Embora esta seja uma questão sutil, mesmo em 2026, os 92% restantes dos wafers ainda serão consumidos por chips semicondutores sem IA. A maioria deles serão chips Logic. Portanto, para que as remessas de Logic aumentem e para que as principais fundições lideradas pela TSMC atinjam sua capacidade máxima, a demanda por dispositivos eletrônicos como smartphones, PCs e servidores precisa aumentar.
Em resumo, com base na situação atual, não acredito que semicondutores de IA, como as GPUs da NVIDIA, serão nossa salvação. Portanto, acredita-se que o mercado global de semicondutores não se recuperará totalmente até 2024, ou mesmo que isso seja adiado para 2025.
No entanto, há outra possibilidade (otimista) que pode anular essa previsão.
Até agora, todos os semicondutores de IA explicados se referiam a semicondutores instalados em servidores. No entanto, agora há uma tendência de realizar processamento de IA em terminais (bordas), como computadores pessoais, smartphones e tablets.
Exemplos incluem o proposto PC com IA da Intel e as tentativas da Samsung de criar smartphones com IA. Se estes se tornarem populares (em outras palavras, se houver inovação), o mercado de semicondutores com IA se expandirá rapidamente. De fato, a empresa de pesquisa americana Gartner prevê que, até o final de 2024, as remessas de smartphones com IA chegarão a 240 milhões de unidades e as remessas de PCs com IA chegarão a 54,5 milhões de unidades (apenas para referência). Se essa previsão se concretizar, a demanda por Logic de ponta aumentará (em termos de valor e quantidade de remessas) e as taxas de utilização de fundições como a TSMC aumentarão. Além disso, a demanda por MPUs e memória também certamente crescerá rapidamente.
Em outras palavras, quando esse mundo chegar, os semicondutores de IA deverão ser os verdadeiros salvadores. Portanto, a partir de agora, gostaria de me concentrar nas tendências dos semicondutores de IA de ponta.
Horário da postagem: 08/04/2024